中银国际期货-股指期货策略研究日报-210304

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报告内容◆后市展望今日两市股指全天震荡下行，两市成交额超9700亿，北向资金全天净流出73.69亿元。

行业方面，碳中和概念小幅活跃，钢铁、稀土板块逆市走强，白酒、光伏板块再度出现大幅下跌。

今日行情下跌的主要原因可能有三：第一，美债收益率昨日再度上行，A股核心资产再度承压，过高的估值导致近期的不断下行；第二，隔夜美股出现较大程度的下跌，VIX指数上行，在市场较为敏感的背景下，消极情绪传导速度较快，进而也促进了A股的下行；第三，基金重仓股的估值也处于极高水平，各路基金为寻求较高的安全边际，从而寻找低估值地带进行换仓，也导致市场的震荡。

对于后市，仍然保持一个震荡反弹的观点，在中证500估值处于低位的背景下，推荐减少IF的配置，增加IC的配置。

◆策略推荐股指期货方面，IF主力合约基差较昨日走强29.10点，IH主力合约基差较昨日走强4.55点，IC主力合约基差较昨日走强32.56点。

IH2月合约与6月的价差出现较大程度的走阔，可进行关注。