国联期货-股指衍生品周刊-210305

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本期导读：股指期货：结构性分化持续，股指暂且观望本周A股整体震荡偏弱运行，前期热门板块及机构抱团权重股继续下跌，以国证2000指数为代表的中小市值股票逆势走强，两市日均成交额重回万亿之下，外资呈小幅净流入态势。

国内经济扩张步伐有所放缓，股市对利率变动的敏感度显著增强，对高估值板块继续保持警惕。

技术上来看，上证50及沪深300指数目前均已跌破60日均线，上升技术形态遭到破坏，行情偏空较为明显，但自2月18日高点持续回落至今累计跌幅已达9%左右，量能逐渐收敛，短期指数或有技术超跌反弹的可能，上证50及沪深300指数下方分别暂关注3580与5100附近的支撑情况；中证500指数整体仍呈震荡之势，但从近段时间走势来看，震荡重心有所抬升，量能有所放大，后续待大盘止跌企稳后可重点关注其表现。

股指期权：择机构建卖出宽跨式策略收取时间价值当前隐波处上市以来相对偏高水平；两会期间指数具有一定维稳预期，历史上其呈现震荡走势概率相对较大；3月期权剩余时间相对较短，时间价值衰减较快，建议择机构建卖出宽跨式策略收取时间价值（如同时卖出IO2103-C-5600和IO2103-P-5000）。

风险提示：双卖策略需防范标的指数出现大涨或大跌行情，建议及时止盈止损。