中银国际期货-股指期货策略研究日报-210308

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◆后市展望今日两市股指盘初冲高后一路下滑，军工、白酒、半导体、汽车板块领衔下挫，机构抱团股再度重摔。

两市成交额超9700亿，北向资金全天单边净流出85.89亿元。

股指期货方面，三品种股指期货的基差再度出现较为明显的走弱，且IF与IH的走弱程度明显比IC要强。

近期市场关注度较高的仍是美债收益率的走势，除此之外，可以看到美元指数近期也出现了一定程度的上行，但美元兑人民币中间价还没有出现较大反应，若美元持续保持升值态势，那么外资的流入将不具有持续性，甚至会变为不断流出的状态。

在外资对A股定价权较高的背景下，中期来看不利于A股的走势。

短期来看，美债利率的上行仍然使A股处于杀估值的状态，预计该状态暂时还会持续。

对于后市，推荐关注估值较低的中证500的情况，配置方面更推荐IC。

◆策略推荐股指期货方面，IF主力合约基差较昨日走弱23.02点，IH主力合约基差较昨日走弱20.95点，IC主力合约基差较昨日走弱8.31点。

IH2月合约与6月的价差出现较大程度的走阔，可进行关注。