渤海证券-金融工程专题报道：业绩预增量化选股模型-210311

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核心观点：业绩预增超预期事件定义我们把业绩预增超预期事件定义为公司发布业绩预告的类型为预增，且在发布业绩预告后，分析师对该公司的一致预期数据相对公司发布前有所提高。

我们使用Wind数据库的分析师一致预期数据。

不同的分析师一致预期数据库可能导致策略结果有一定差别。

等权组合表现事件等权组合的业绩表现为年化收益19.18%，年化超额收益16.86%。

上述业绩表明，该事件的等权配置组合表现优异，是一个能够持续产生超额收益的事件类型。

增强组合表现使用SUE因子和RPS因子进行组合增强，增强后组合的业绩表现为年化收益22.94%，年化超额收益20.12%，改进效果明显。

该增强显著的减少了股票池的数量，为后续的个股研判节省了时间。

事件的行业特征我们按照申万行业分类统计了该事件在不同行业中发生的次数，发现该事件在不同行业中发生的次数明显不均衡，部分行业发生该事件的次数较多，如化工、医药生物、机械设备、电子，部分行业发生该事件的次数较少，如银行、综合、休息服务、纺织服装。

发生该事件较多的行业，均为业绩弹性较大的行业，且技术进步和行业政策对公司业绩影响较明显的行业。

当行业整体的业绩弹性较低时，业绩预增超预期事件发生的次数也相应低的多。

风险提升模型过度优化风险，模型失效风险。