渤海证券-因子监测周报：市净率因子表现出色，模型下周看好采掘和钢铁-210312

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核心观点：上周，我国主要市场指数连续三周出现回调。

其中在报告期内，上证指数下跌2.28%,沪深300指数下跌3.45%，中证500指数下跌1.49%，创业板指数下跌4.21%。

因子收益方面，全市场小市值股票持续跑赢大市值。

估值因子中市净率因子（BP）收益表现持续显著，扣非市盈率（EPcut）与盈利因子（ROE_q）表现与上期基本一致，短期收益率因子动量效应较上期有所增强，长期收益率因子反转效应持续显著。

基本面与技术面因子表现持续低迷。

在历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子和流动性因子。

沪深300指数表现较好的因子为估值因子与短期动量因子。

中证500指数表现较好的因子为估值因子以及流动性因子。

行业多因子方面，上周仅银行、电力及公共事业以及交通运输等六个行业大市值股票跑赢小市值，其余行业小市场股票表现均占据绝对优势。

盈利因子上表现较好的行业为综合金融。

成长因子方面，大部分行业在该因子上收益不显著，其中表现相对较好的行业为汽车以及建材。

估值因子上仅基础化工、轻工制造、煤炭以及纺织服装行业在该因子上呈现负向收益，其余行业均表现较好。

短期动量因子上，食品饮料、石油石化以及有色金属等大部分行业趋势效应显著，煤炭以及综合金融等少数行业呈现反转效应。

长期动量因子上，商贸零售、通信以及综合等行业呈现趋势效应，银行、国防军工以及石油石化等大多数行业反转效应显著。

波动率因子上表现较好的因子为电力及公共事业、房地产以及国防军工。

换手率因子方面，仅煤炭行业在该因子上呈现负向收益，其余行业均在该因子上表现显著。

下周行业择时模型看好行业为采掘和钢铁；3月模型看好行业为计算机和医药生物。

3月推荐标的为军工ETF（512660）、医药ETF（512010）以及芯片ETF（512760）。

风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。