中信期货-权益策略周报（股指）：中枢稳中上行，年末配置均衡化-211120

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观点：进入11月之后，权益市场窄幅震荡，背后原因在于经济走弱叠加宽松预期匮乏导致资金偏好下行。

但三季度货币政策报告却释放偏暖信号，一是基调趋松，提及“坚持把服务实体经济放到更加突出的位置”，经济预期上调之后，衰退交易或转向宽松交易，二是先借后贷模式变为先贷后借模式之后，信用风险进一步释放，同时缺电也不会成为主要矛盾。

结合近期公募募集提速、中证800近一年新低个股数量下行，信号均暗示情绪回暖，A股中枢预计稳中上行。

操作建议：中枢稳中上行，期货配置均衡化风险点：1）宽松预期证伪。