第一上海-英伟达-NVDA.US-游戏及资料中心收入表现强劲，推出CMP挖矿GPU-210317

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I摘要：2021年Q4公司收入50|美元，同比增L61%，超出此前48|美元的公司指引和彭博一致A期。

毛利率63%，同比下降180bps。

I利15|美元，同比增L52%，I利率30%。

GAAPQ利14.6|美元，同比增L53%，Q利率29%。

GAAP薄每股收益2.31美元，去年同期2.12美元。

Non-GAAPQ利19.6|美元，同比增L67%，Non-GAAPQ利率39%。

Non-GAAP薄每股收益3.10美元，去年同期2.91美元。

公司2022年Q1的收入指引53|美元，同比增L72%。

挖VＳGPU可能L期楣司I收入：由於加密诺r格上q，目前整30系列系列@卡都於供不求的B，公司A21年上半年@卡仍然⑷必。

榱司解缺情r，公司[蝻@卡的挖V功能M行了限制，KｉT橥诘Vl蚜CMP系列GPU，A一季度CMP系列的收入⑦_到1500f美元。

⒖脊司四季度1-3|美元的挖V流向@卡收入，我J楸忍诺r格上q⒊掷m推右姨坊、CFX等加密诺r格，CMP系列GPU⒂锌赡楣司I~外10|美元/年的收入。

汽I帐杖㈤_始增L：本季度公司汽I帐杖1.5|美元，同比增L16%。

梅德斯l蚜裼糜ミ_AI{技g的第二代56英寸MBUXC，公司槊焚德斯提供了拈_l到Y料中心的完整技g堆B，c梅德斯e士的智慧座目⒂型I凳|美元收入。

此外，自玉{方面，蔚怼⒗硐搿⑿※i、上汽新能源等企I均⑴c英ミ_合作_l自玉{。

目r650美元，S持I入u：由於加密诺r格上q及疫情加速消M者X的更新需求，公司的[蝻@卡N售情r超出我的A期。

我裼DCF法公司M行估值，取WACC9%，永m增L率3%，得出650美元的目r，^Fr有的22.26%上q空g，S持I入u。

LU因素：晶片市龈LU、C器W的技g路改、PC[蚴鲈鲩L放、自玉{系yLU。