太平洋证券-金融工程量化择时周报：延续谨慎继续推荐医药家电房地产-211121

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策略观点因为权重行业对小行业开始走弱，我们转为谨慎态度。

近期行业配置信号发出市值加权信号，从而降低因子暴露的风险。

推荐的行业有国防军工、医药、家电、建材和房地产。

1）行业月度涨跌幅排名：银行和食品饮料的排名在下降，而非银、医药和电子元器件的涨幅排名在上升，其中电子元器件的涨跌幅排名处于历史90%分位数附近。

从涨跌幅排名上看市场风险中等；2）行业波动率排名：银行、食品饮料和医药的波动率有所下降，电子元器件行业波动率从低点回升；从波动率排名上看市场风险中等；3）前五名权重行业中：a.没有行业符合急涨特征；b.前五名权重行业中，没有行业呈现相关性多头或空头排列；c.除了非银金融其他行业均属于均线多头排列；从动量特征上看，权重行业呈现分化；4）前5名权重行业近期跑赢小行业的概率尚可，权重行业还处于相对强势，市场风险中等。