西部证券-基金组合研究跟踪报告：公募基金基金投顾产品布局以及重点公募基金组合梳理-210329

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核心结论对于第一批拿到基金投顾牌照的5家公募基金产品布局情况如何？五家首批获得基金投顾牌照的公募基金，近期已经逐步完成产品布局，上线了基金投顾产品，本节将对五家公募基金投顾产品进行全面梳理。

综合来看，第一批已经上线基金投顾产品的机构，产品布局较为完善。

（1）五家机构产品从风险划分维度均较为全面，基本涵盖低中高风险几大类别的产品，部分机构产品划分更细致，数量也更多。

同时产品设计、业绩展示形式较为多样化，除了常规历史净值展示形式之外，例如易方达产品会给出未来收益分布。

（2）基金投顾对应产品数目方面，南方基金投顾产品数目最多（21只），嘉实基金投顾产品数量最少（5只）。

（3）策略方面，嘉实投顾产品较为简洁（货币增强、固收+、权益以及一个止盈产品）；南方基金投顾产品特点则在于具有多个场景策略，同时场景策略下设有多个子策略；易方达投顾产品按照风险等级从低到高分为五类,货币增强策略、稳健理财策略、平衡增长策略、进取投资策略、激进投资策略；中欧基金投顾产品同样按照风险等级布局，目前有9只产品；华夏基金投顾布局较为多元，组合分为3个系列，共10个组合：资产增值―优选智投系列、子女教育――教育智投系列、养老――养老智投系列。

剩余未获取基金投顾牌照的公司基金组合表现如何？一方面拿到牌照的5家基金公司已经率先进行了基金投顾业务相关的布局，另一方面随着其余尚未拿到牌照的基金公司，仍然在以互联网平台上基金组合的方式，进行基金投顾相关业务的布局，文中对在天天基金、蛋卷基金、且慢三个平台上管理基金组合数目较多（11只及以上）的主要公募基金公司的基金组合产品业绩，以及当前重点持仓的底层标的进行梳理。

具体包括富国基金、兴全基金、交银施罗德基金、广发基金、汇添富和招商基金的基金投顾产品。

整体而言，从权益资产占比数据来看，这6家基金公司基金的基金组合从低风险到高风险均有所覆盖，产品布局非常均衡。

且相对长期业绩表现较为优秀，6家基金公司的基金组合成立时间在1年以上的组合，近一年以及成立以来涨跌幅全部实现正收益。

风险提示：本文所得结果均基于历史数据，未来政策或市场环境发生变化时，结论或发生改变，文中对互联网基金组合评价体系及梳理分析仅供参考，不构成投资建议。