第一上海-百奥家庭互动-2100.HK-2020年手游贡献突飞猛进，与腾讯携手共进，未来多款新游仓箱可期-210401

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2020年手游表F喜人：受到使用者和市鲇PC端D向移釉O涞内萦绊，2020年平均季度活S用敉比p少12.4%至1340f。

公司平均每季季度付M羝骄收入ARQPA高_166.9元，同比增L89.2%，主要受益於公司出色的精品[蚝途准的用舳床欤⑹龈采w面成功D移到15-25q的Zr代的新用簦辉用粲兄^高的用w俑幸约拜^的付M意和能力。

海外目收入表F：{靠公司出色的丫郑2020年海外收入占比@著提升，2019年的4%大幅提升到22.6%，直接C明公司於海外目的I能力和[虮憩F得到海外市鲋苯踊，全球化鹇丫窒惨成效；公司收入方式多元，多年沉盏捻D手c海外鹇㈤_⒐司的快速上升期。

巨^v@喜加入，期待新[亮眼表F：公司c巨^vy手共M，通^cv的交流W中O大提高公司研l方面的效率c；另一方面，v也通^c公司的合作a充二次元、女性向和物Q等板K的不足，FpA。

公司⒃2021年推出多款手[，包括《奥奇髡f手[》、《奥比u手[》、《WarofFury》和《拂倮之刻》。

{整目r至3.15港元，I入u：我J椋海外目收入I占比大幅提高，之後的新[m推出值得期待。

2020ARQPA均有@著提升，我期待在2020年後m季度中能蚶^ml]出色表F。

因此，我提高估值中校根新的2021年A盈利得出目r3.15港元，^前上一收Pr仍有59%的上q空g，S持I入u。

LU提示：[虬嫣上rg不_定；海外目未能保持出色表F。