中州期货-外盘多空交织，郑糖关注新糖上市慢推动-211121

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◆国际市场多空交织，大基金增持原糖净多持仓，维持区间偏强震荡预期。

国际油价趋弱，南巴西糖再次溢价乙醇，能源驱动减弱。

但南巴西降雨持续偏少，甘蔗恢复程度依赖后期降雨，需跟踪弱拉尼娜进展，存天气风险溢价。

印度糖生产和出口双快，供应增加，但后期出口压力也就减弱。

◆我国10月进口糖超预期打压市场，但清港后后期预期改善，且糖浆进口环比下降，总的进口担忧有所减轻。

陈糖库存压力基本消化，新糖报价坚挺，由于广西开榨推后，年底前新糖现货压力同比减轻，但价格高位刺激套保意愿。

后期关注广西天气变化，警惕12月低温偏低风险，糖分偏低下，天气容错率低。

策略：维持偏多思路，短期关注6000附近的买入机会。