中信建投期货-股指期货早报：多IC空IH-210413

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周一，两市持续走低，沪指跌1.09%，深指跌2.30%，创业板指跌2.28%，科创50跌2.20%，北向净流入43.0亿元，两市成交额达7757亿元，较前一交易日减少810亿元；行业方面，电力及公用事业、钢铁、房地产上涨，有色金属、轻工制造、国防军工、基础化工跌势居前，两市上涨1060家，下跌3037家，赚钱效应偏差；期指方面，沪深300跌1.74%，上证50跌1.05%，中证500跌1.72%，IF、IH、IC总持仓量分别增加2986手、671手、13335手，总成交量分别增加19512手、4680手、26148手。

昨日在市场大跌时各品种当月合约均出现升水，一是表明期货市场认为短期可能在震荡区间，第二是近期季月合约贴水收敛，空头套期保值移仓换月增加。

昨日M2与社融数据均低于预期，其中M1-M2剪刀差走阔，表明微观经济活力较高，但由于目前处于流动性拐点，PPI和CPI仍处于上升区间，政策压力较大，金融资产价格承压，昨日市场放量下跌，情绪较差，短期方向上可观望为主，通胀主线下依然建议多IC空IH。

空头套保方面，4月16日为当月合约交割日，从持仓手数来看已经进入展期阶段，近期展期成本逐渐增加，IF、IC最优展期为00-02合约，IH最优为00-03合约，IF、IC冲击成本减少，当前展期成本处于较低水平，适合进行展期。