光大证券-利率债周报：经济金融数据与预期基本相符，税期将至关注下周央行操作-210417

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重要事项国务院印发《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》，部署进一步深化预算管理制度改革的具体措施。

央行发表题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文。

养老金17连涨方案公布。

联合国人口基金会发布《2021年世界人口情况报告》。

重要数据中国3月M2同比增9.4%，新增人民币贷款2.73万亿元，前值1.36万亿元；社融同比增长12.3%。

中国3月进出口同比增34.2%，贸易顺差138亿美元；出口同比增30.6%，进口同比增38.1%。

我国3月及一季度经济数据：1）一季度实际GDP同比增长18.3%，环比增长0.6%；2）3月份规模以上工业增加值同比增长14.1%；3）1-3月全国固定资产投资同比增长25.6%，两年平均增长是2.9%。

4）3月社会消费品零售总额同比增长34.2%，两年平均增速为6.3%。

公开市场操作与货币市场本周央行公开市场有400亿元逆回购和1000亿元MLF（周四）到期；进行了500亿元逆回购，并在周四开展了1500亿元MLF操作（包含4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的续做）；本周净投放600亿元。

下周公开市场将有500亿元逆回购到期，下周日有561亿元TMLF到期。

本周商业银行共发行同业存单5474.5亿元，发行量连续两周有所上升。

本周同业存单发行利率以下降为主，连续两周呈该种局面。

本周资金面供给略有收敛，主要回购利率全线走高。

债市运行本周一级市场共发行利率债41只，实际发行总额3691.6亿元；利率债到期5548.3亿元，净融资-1856.7亿元，其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为-1699、-36.3和-121.4亿元。

后续一级市场等待发行利率债58只，其中包含1期棚改专项债，合计2.8亿元。

二级市场方面，3月金融和经济数据公布，MLF小幅缩量续作，但整体在市场预期范围内；美债收益率快速下降，引发市场关注；全周来看，各期限国债收益率均现一定下降；税期将至，关注下周央行公开市场操作。

风险提示目前新冠疫苗接种范围在扩大，美国新财政刺激计划落地，但后续全球经济复苏的不确定因素仍然存在；国内经济仍处于复苏进程中，但后续演变也有不少不确定性，疫情带来的衍生风险不能忽视。