第一上海-2021年二季度策略报告-210427

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疫苗接种推进过程中，支撙全球经济重启疫情爆发至今影响仍在延续，全球经济仍面临不确定性，不同经济体复苏进程不一。

国际货币基金组织(IMF)在其4月6日发布的《世界经济展望》中预计2021年全球GDP增速将达到6.0%(上调0.5个百分点)，根据IMF的数据，2021年美国经济预期增速为6.4%(上调1.3个百分点)，欧元区经济增速预期为4.4%(.上调0.2个百分点)，日本经济增速预期为3.3%，另外新兴市场和发展中经济体方面，中国的经济增速预期为8.4%，印度预期经济增速为12.5%，巴西预期经济增速为3.7%，其他大多数新兴经济体需要到2023年才能回到疫情前的水平。

目前来看，全球疫情仍未得到有效控制，截至4月25日，全球累计确诊人数超过1.47亿，3月以来出现明显反弹，日新增人数屡创新高，26日单日新增确诊病例数超过70万例，特别是在印度等部分发展中国家有新一轮爆发的趋势。

最新数据显示，印度日新增人数超过33万人，土耳其新增人数达到3.8万人，巴西日新增人数达到3.2万人。

主要发达经济体方面，美国当日新增确诊人数5.1万人左，但疫苗接种进度良好，目前已接种疫苗超2亿剂，接种率已接近30%。

美国政府设立目标称在5月前让所有成年人的都有资格接种，并在美国独立日(7月4日)前“恢复常态”。

⒄沾四勘辏美国有机会在第三季度实现群体免疫。

欧洲表现较为分化，英国新增确诊持续回落，当日新增人数约1700例，疫苗接种进度领先，目前已达到18.1%的接种率。

其他部分欧洲国家的日新增仍在历史高位，法国日新增约2.4万人，德国日新增约1.5万人。

相较英美，其他欧洲国家疫苗接种进度较为落后，主要还是疫苗供应的影响。

全球来看，疫苗接种进度正在加快，我们预期2021年下半年将取得--定效果，全球将逐步开放，支撑经济活动的进-一步复苏。

疫苗接种和经济政策对复苏进度有较大影响，预期疫苗接种进度更快的发达经济体其复苏速度也将更快。