第一上海-新力量New Force总第3929期-211125

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【大市分析】大盘回整弱势未改，山东黄金可趁低吸11月24日，港股走了一波五连跌后，出现技术性修正企稳，但未能扭转回整弱势，在外围股市震荡开始加剧下，要注意港股仍有下行空间，操作上建议仍要保持警惕性，但是对于重点关注名单可以维持趁低吸纳的部署。

恒指涨了有30多点，连续第三日受制于25000点以下来收盘，回整弱势未改，若进一步确认跌穿24600点支持关口的话，相信市场有出现一轮抛售行情的机会，而未来一周将会是高危期，宜多加注视。

恒指出现低位震动，日内波幅在300点范围内，弹性依然未见好转增强，估计仍处弱势回整行情里。

权重股汇控(00005)和友邦保险(01299)是护盘主力，但小米-W(01810)在季绩公布后急挫6.95%，是第二大跌幅的恒指成份股，而腾讯(00700)连跌五日再跌了有1.87%，沽空金额亦增加至逾25亿元的一个月最高。

恒指收盘报24686点，上升34点或0.13%。

国指收盘报8795点，下跌33点或0.37%。

另外，港股主板成交金额有1373亿元，而沽空金额有223.1亿元，沽空比例16.25%继续处于偏高水平。

至于升跌股数比例是827：832，日内涨幅超过10%的股票有47只，而日内跌幅超过10%的股票有20只。

在美债息率持续上拉的背景下，外围股市的震荡正在加剧。

美股目前表现分化但总体回整压力未可散去，而德国股市DAX指数在上周四创出了历史新高后，连跌四日一举跌穿了10日和20日线，至于日本股市NKY指数在周三亦下挫了有1.58%，是一个月来的最大单日跌幅。

A股方面的表现尚算稳定，沪深股通连续四日出现净流入，但以上综指来看，目前仍未能扭转过去两个月的反复回整运行状态。

因此，在外围股市仍将震荡的情况下，相信已进入了回整弱势的港股，亦将难以独善其身，而未来一周将会是高危期，包括美团-W(03690)本周五公布的季绩、以及下周五美国政府债务上限的到来，都会是影响市况表现的关键因素。

盘面上，已调整到具有中长线配置安全边际的华润电力(00836)和龙源电力(00916)，市场资金开始有趁低吸纳的迹象，股价分别涨了有8.42%和4.74%，建议可以继续关注跟进。

山东黄金(01787)是我们的另一个重点关注名单，股价近日跟随了金价出现回整，但估计无损其回稳向好的运行状态。

事实上，受到今年2月初安检的影响，山东黄金过去半年的金矿产量出现了明显下滑，这是令到其股价曾一度受压出现盘底状态的原因。

然而，随着复工复产的逐步展开，公司于10月的黄金产量已大致恢复至去年同期的90%，是正面利好的因素，建议可以把握趁低吸纳的配置机会。