兴业证券-外资流入A股系列23：北向资金启动布局高景气成长股-210508

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4月北向资金净流入约526亿，今年以来累计净流入1525亿，创下历史同期之最。

进入4月，美联储主席鲍威尔延续传达鸽派立场，一再强调宽松立场，表示等通胀和就业达到目标后再考虑加息问题，淡化通胀担忧，10年期美债收益率从1.74%回落至1.6%附近，市场对流动性收缩的担忧有所缓解。

与此同时，疫苗接种成效初显，欧美国家疫情明显改善，经济数据验证全球经济复苏进程，海外和国内市场风险偏好也得到了一定程度的修复。

今年北向资金流入表现强劲，超出市场预期，但符合我们预期，我们在2020年11月发布的年度策略报告《权益时代新格局》中便提出今年外资流入仍有望达到2000-3000亿的数量级。

在美债担忧缓和、全球经济继续复苏，国内外市场风险偏好一定程度修复的背景下，北向资金流入创业板和中证500成分股较多。

从板块流向来看，外资重回成长风格，近1/3的资金流入创业板，中证500成分股也吸引了约3成的资金。

从具体个股来看，兼具高景气和成长性的东方财富(+38亿)、京东方(+36亿)、歌尔股份(+21亿)、药明康德(+18亿)、隆基股份(+18亿)的净流入规模靠前，格力电器、平安银行也获得20亿左右的净流入。

2021年4月净流入较多的行业是电子(89亿)、医药(79亿)、电力设备及新能源(64亿)2021年4月净流出较多的行业是食品饮料(-45亿)、汽车(-31亿)、交通运输(-19亿)从行业配置来看，2021年4月外资超配比例提升较多的行业是电新/化工/计算机，电新成为第三大超配行业目前超配较多食品饮料(6.9%)、家电(4.7%)、电新(1.7%)；低配较多电子(-2.3%)、计算机(-1.6%)、非银行金融(-1.5%)2021年4月外资增配电新(0.4%)、基础化工(0.4%)、计算机(0.3%)；减配食品饮料(-0.7%)、医药(-0.4%)、汽车(-0.4%)目前陆股通持股市值2.4万亿，电新市值跃居第三「持股市值」较高的行业是食品饮料(3962亿)、医药(3088亿)、电新(2110亿)、银行(1988亿)、家电(1911亿)「持股市值占比」较高的行业是家电(18.4%)、消费者服务(14.3%)、食品饮料(12.5%)、建材(11.4%)、电新(8.8%)风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。