兴业证券-国内和海外高频数据追踪：美国非农就业不及预期，国内居民消费恢复至疫前八成水平-210509

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本周国内中观数据情况：1、五一小长假旅游接待人数回升但旅游收入只有19年同期八成水平，或反映出当前居民消费与疫情前相比仍存在明显缺口。

此外五一期间在电影上映场次明显强于季节性的情况下，电影票房数据仍明显弱于2019年同期水平，或反映出当前居民三产消费仍然不强。

2、环保政策收紧对煤钢生产端影响仍强，对应商品价格持续上行。

“碳中和”背景下环保政策加码及电厂日耗快速回升，电厂补库存加快对煤炭等大宗商品生产端的影响仍然较强，对应大宗商品价格中枢持续上行。

3、全球复苏仍是推升原油价格的核心逻辑。

尽管印度疫情持续恶化，但是欧盟国家逐渐放宽防疫措施下生产消费不断恢复，市场对未来原油需求复苏预期良好。

原油价格上行带动主要化工品价格全线上涨。

海外市场情况：1、美股和欧洲股市上涨，美债收益率下行，美国实际利率下行推动黄金价格大涨。

美元指数下行。

2、美欧疫情平稳，但印度和东南亚疫情不容乐观。

3、美国基本面仍处于修复通道，但4月制造业PMI和非农就业数不及预期，显示美国经济修复斜率低于市场预期。

风险提示：海外疫情发展超预期、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期。