兴业证券-国内和海外高频数据追踪：美国CPI读数远超预期，煤钢供需错配仍在持续-210516

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本周国内中观数据情况：1、煤炭、钢铁价格继续陡峭上行，供需错配状况仍未见缓解，但政策已对大宗商品价格上行有所反应，未来大宗商品过快上涨状况或将得到缓解。

“碳中和”背景下环保政策加码，同时国内生产仍强，发电耗煤量仍高于季节性，供需错配导致煤炭、钢铁等大宗商品价格中枢持续陡峭上行。

5月12日国常会要求“有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”，未来大宗商品过快上涨状况或将得到缓解。

2、机械开工数据偏弱或表明基建、地产等新开工情况边际放缓。

4月小松挖掘机开工小时数明显弱于2019-2020年同期水平，或反映出基建、地产新开工状况不强，投资对于经济的支撑或有边际减弱的迹象。

3、服务消费不温不火，复苏至疫情前水平可能仍需一定时间。

本周在电影上映场次明显强于季节性的情况下，电影票房表现仍然差强人意，或反映出服务消费动力仍然不强。

海外市场情况：1、标普500指数下跌，美债收益率上行，黄金价格震荡。

冲高的CPI和低于预期的“非农”就业使美国经济陷入滞涨的担忧加剧。

2、美欧疫情平稳，印度新增确诊病例出现拐点，但疫情有向东南亚扩散的趋势。

3、美国4月CPI同比读数远超市场预期，引发了市场对美联储提前收紧货币政策的担忧。

风险提示：海外疫情发展超预期、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期。