中泰证券-复利防御-210518

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市场概述周一沪深两市震荡上攻，盘面上看，医疗行业、港口水运、食品饮料表现较强，工艺商品、园林工程、多元金融表现较弱。

资金面看，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月17日开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对5月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。

大盘方面，A股面临变盘的时间已经越来越近，关注券商股整体放量启动能否成为变盘的信号，如果是类似去年7月初的行情，市场容易有效突破当前箱体，而量能决定反弹的高度和持续性。

在市场预期大幅提升、整体估值随着业绩兑现下降的背景下，目前A股整体的性价比较高，中期有望重回震荡向上走势，可积极把握结构性投资机会。