国联期货-股指衍生品周刊-210521

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股指期货：反弹未能持续，维持区间思路本周指数区间内呈现触顶回落的趋势，前两个交易日保持反弹但量能不足，随后逐级回落，市场板块轮动较快。

当前市场风险与机会并存，消极的一方面是全球流动性收紧的趋势逐渐加强、A股在业绩空窗期面临的扰动有所增多，积极的一方面是国内货币政策受限不大、指数估值有所回落以及杠杆资金加速入场。

技术层面，区间上沿压力较大，在量能配合不足的情况下，指数上攻未果逐级回落，短期来看，指数仍处于震荡格局之中，重心逐渐上移，建议投资者当前仍保持区间思路，关注市场的动能变化。

股指期权：考虑逢高做空波动率类策略主要逻辑：市场反弹受阻回归震荡，期权隐波相对近期实际波动略显偏高，可考虑逢高适度做空波动率策略（如同时卖出IO2106-C-5300和IO2106-P-4950）。