中州期货-铁矿石周报：情绪冲高回落，后续震荡为主-210524

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概况：基本面预计将有所回落，择机做空1.上周铁矿石发运环比回落。

主要系力拓丹皮尔港口泊位检修所致，目前看，该检修为正常检修，检修结束后，预计发运量将有所恢复。

2.需求端，受到高利润和季节性影响，铁水产量继续回升。

进口矿周消耗量2099万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2040万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2410万吨，较上周小幅回落。

3.库存方面，港口库存小幅回落。

库存结构上可以看出精粉、球团、块矿库存处于低位。

后续需要关注在钢厂利润迅速回落的背景下，是否会出现高品矿库存累积的情况综合看，上周铁矿石国常会保供的影响大幅下挫。

目前应该主要关注海外需求和国内终端情况。

美国废钢价格涨幅较快，这说明美国电炉复产也比较明确。

目前国内需求在高位走平，海外需求仍处于上升态势，因此对铁矿石仍有拉动。

国内下游需求仍强，但是，进入淡季后，受到拿地数据不及往年影响，成材大概率不会出现往年淡季不淡的情形。

至于海外向上动能何时衰减，可以关注美国疫苗接种情况，预计当美国疫情得到控制，美国居民对服务业的消费将明显回升，从而挤占耐用品的消费，这对制造业将构成一定的压力。

策略建议：逢高沽空。