兴业证券-港股美股及全球市场数据周报：ON RRP用量继续激增-210529

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1、港股市场综述（注：本周指的是20210524-20210528）股指表现：本周港股重要指数除恒生科技（跌0.8%）外均上涨，恒生指数（涨2.3%）、恒生中型股（涨1.9%）和恒生综合指数（涨1.6%）领涨，恒生大型股涨1.5%、恒生国企指数涨0.9%、恒生小型股涨0.7%。

行业上，恒生金融业、非必需性消费业和综合业领涨，电讯业、能源业和资讯科技业领跌。

市场和行业估值：截至5月28日，市场估值：恒指预测PE（彭博一致预期）为12.7倍，恒生国指预测PE为10.5倍，均位于2005年7月以来的中位数附近。

行业估值（PE-TTM）分位数特征如下：地产建筑业（81%）、综合业（79%）、资讯科技业（65%）、公用事业（51%）、原材料业（47%）、金融业（40%）、工业（28%）、能源业（2%）、电讯业（低于1%）（注：行业括号内百分比数值为2011年以来行业最新市盈率所在分位数）。

资金流动：本周港股通资金净流入63.54亿人民币，自开通以来累计买入成交净额达18882亿人民币。

从前十大活跃成交个股的数据来看，南向资金主要流入计算机、医药和房地产，流出通信、餐饮旅游和轻工制造。

本周AH溢价指数为138.3，高于上周收盘的137.1，高于2005年以来的3/4分位数。

投资者情绪：恒生波指为16.3，低于上周收盘的17.2，处于2012年以来的32%分位数水平；主板周平均卖空成交比为15.0%，高于上周收盘的14.1%。

彭博巴克莱中资美元债各等级回报指数：彭博巴克莱中资美元债回报指数涨0.38%；投资级回报指数涨0.45%；高收益回报指数涨0.18%。

2、美股市场综述（注：本周指的是20210524-20210528）股指表现：本周美股重要指数均上涨，罗素小盘指数（涨2.4%）、中概股指数（涨2.3%）和纳斯达克指数（涨2.1%）领涨，罗素大盘指数涨1.3%、标普500指数涨1.2%和道琼斯工业指数涨0.9%。

行业上，电信服务、非核心消费品和房地产领涨，公用事业、医疗保健和核心消费品下跌。

估值水平：截至5月28日，标普500预测市盈率为22.6倍，高于上周收盘的22.4倍，处于历史较高水平。

投资者情绪：1）美股个股看涨/看跌期权成交量比例5日移动平均为2.3，高于上周五的1.9，位于近五年以来的93%分位数水平；2）截至5月28日，VIX指数为16.8，低于上周五收盘的20.2，处于1990年以来的62%分位数水平。

流动性：截至5月26日，美联储资产负债表规模达7.9万亿美元。

5月19日至5月26日期间，规模减少了193亿美元。

本周，美联储隔夜逆回购（ONRRP）规模持续走高，在5月27日达4853亿美元，为自采样2013年10月以来的最大值（货币市场流动性过于充足，使得ONRRP用量走高以回收流动性）。

截至5月28日，美国十年期国债名义收益率为1.58%，美国TIPS隐含的5年通胀预期2.57%，10年通胀预期2.42%。

3、全球资产市场表现（美元计价）跨资产：原油>工业金属>股票>黄金>债券>农产品；股票市场：本周全球重要股市中，菲律宾、巴西和波兰领涨；债券市场：本周，海外主要发达国家/地区10年期国债收益率中，意大利降10.0bp，英国降8.5bp，德国降8.0bp，美国降5.0bp；大宗商品：本周布伦特原油价格涨4.80%，工业金属涨4.10%，黄金涨1.20%；汇率：本周美元指数升0.02%，摩根大通新兴市场汇率指数上0.57%。

4、全球公共卫生事件跟踪截至5月29日，新冠疫苗累计接种剂次中，中国为5.84亿剂次，美国为2.92亿剂次，英国为0.63亿剂次，德国为0.48亿剂次，法国为0.36亿剂次。

风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险。