中泰证券-复利防御-210602

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市场概述今日沪深两市震荡上攻，盘面上看，煤炭采选、化纤行业、工艺商品表现较强，保险、券商、银行表现较弱。

资金面看，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

前期我们判断6月份，随建党100周年的窗口期可能给市场带来反弹的契机。

但随着5月银行间流动性超预期的宽松、监管对大宗商品价格的打压、以及人民币升破6.4%关口，反弹窗口期已经前移。

从反弹持续性的角度出发，对于核心资产的反弹空间，需重点关注6月公募基金发行热度能否恢复，若仍然较差，则核心资产估值较难突破震荡区间。