中财期货-宏观国债月报：政策不断发力，债市短期震荡下行-230905

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（以下内容从中财期货《宏观国债月报：政策不断发力 债市短期震荡下行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　本月资金面先松后紧。8月MLF、LPR非对称下调及多家以后下调存款利率，体现了对银行净息差的呵护，有助于提升银行服务实体经济的能力。制造业环比三连升，非制造业保持扩张，企业对近期市场发展信心有所增强。证券交易印花税减半，提振投资者信心；7月金融数据和经济数据均明显弱于市场预期，政策层面发力向实体经济的传导需要一定的时间。地产方面，存量房地产利率下调以及认房不认贷政策的实施，标志着政策的转向，在政策的持续刺激下，有望恢复投资者信心，推动经济复苏。美国非农数据好坏参半，9月加息预期有所缓和。后续继续观察政策落地效果，预计未来还有更多政策出台，股市有望逐步走出低谷，债市短线震荡偏空看待。 　　主要关注点 　　货币政策、财政政策、地产政策、美联储会议 　　操作建议 　　逢低做多IF、IH、IC、IM 　　风险提示 　　经济修复不及预期、政策落地情况