中财期货-LPG月报：燃烧需求旺季可期，PG震荡偏强-230904

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（以下内容从中财期货《LPG月报：燃烧需求旺季可期 PG震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　LPG震荡偏强运行，PG指数运行区间[5200,6000]。 　　驱动逻辑 　　1、俄罗斯9月减少出口30万桶/日，沙特大概率维持自愿减产计划至10月，而且美国飓风季的到来影响墨西哥湾地区的石油输送系统，短期供应收紧。中国利好刺激政策频出，经济数据显示恢复预期较好且国内需求向好，是全球原油市场的需求边际增量。宏观层面，美联储加息预期放缓且国内宏观刺激政策拉动需求。预计9月油价短期内油价震荡偏强，突破90美元后进入震荡区间。 　　2、9月民用燃烧需求开始从淡季转向旺季过渡，市场炒作未来需求旺季预期，关注后续需求兑现情况。烯烃深加工企业9月有装置开工复产计划，需求小幅增加；烷烃深加工由于进口成本不断上行导致利润倒挂，未来LPG价格若继续走高则会负向传导至开工率下降，需求预计有所下降。综合来看，整体需求向好。 　　3、供给端，9月国内同时存在装置开工与停工情况，炼厂商品供应量小幅波动；9月CP价格上涨，进口商采购积极性减少，冷冻船进口量或有小幅缩减。综合来看，预计整体9月供应量减少。 　　4、库存端，9月进口气价格上行，国产气价格存在竞争优势，企业出货预计顺畅，月末有节前集中补货行为，预计企业库存维持低位，港口库存或存在先升后降情况。 　　操作建议 　　2310逢低做多 　　风险提示 　　原油供应增多；燃烧旺季需求不兑现 　　本月关注 　　船货到港情况；产油国实际减产情况；宏观金融风险