中财期货-PVC月报：9月供需偏弱，电石支撑强劲，V或震荡-230905

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（以下内容从中财期货《PVC月报：9月供需偏弱 电石支撑强劲 V或震荡》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡。 　　操作建议：观望。 　　逻辑驱动 　　上周PVC开工率74%（-0.4%），8月以来开工较为平稳，月产量192.9万吨，日均6.22万吨，环比+0.08（前值+0.27）万吨，+1.4%，月内检修变化不大，部分装置提负，产量符合预期。9月看，计划检修大幅下降，叠加新装置投产预期，产量预计提升至195-200万吨。库存方面，9月1日社库45.8万吨，环比-0.4（前值-0.5）万吨，四连降，同比高23%，其中华南转为累库，下周预计45万吨。厂库天数5.98天，环比持平，低于预期，同比增加3.3%，下周预估6.1天，厂库去化至2年低位，但下游旺季不旺，近期去库放缓。海外方面，亚洲下跌10-30美元/吨，为2个月来首次，印度领跌，买家表示9月备货充足，管材需求暂时一般；中国出口新单环比锐减四成，交付了增加两成。需求端，一线城市“认房不认贷”有望稳定楼市，但对年内管型材需求帮助不大，下游仅塑膜等部分行业需求改善，逢低备货。成本端，电石缺口仍然存在，周初迎来五连涨，PVC边际成本升至6360。综合来看，出口动能转弱，9月供应增量预期较高，去库或继续减慢，但短期有电石支撑，预计震荡，建议观望。 　　风险提示 　　1、需求恢复不及预期（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）。 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空） 　　重点关注 　　产业库存，地产表现，宏观货币环境。