兴业证券-国内和海外高频数据追踪：大宗定价或重回供需逻辑，美国5月非农就业低于预期-210606

《兴业证券-国内和海外高频数据追踪：大宗定价或重回供需逻辑，美国5月非农就业低于预期-210606（50页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-国内和海外高频数据追踪：大宗定价或重回供需逻辑，美国5月非农就业低于预期-210606（50页）.pdf（50页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周国内中观数据情况：1、煤铁价格持续反弹，或反映出政策调控边际影响减弱下大宗商品定价重回供需逻辑。

本周动力煤、螺纹钢、铁矿石等大宗商品价格明显上行。

发电耗煤量持续走高、高炉开工率持续走弱等迹象表明目前国内大宗市场仍呈现出需求偏强、供给偏弱的供需错配格局，煤铁等大宗商品定价可能已重回供需逻辑。

2、全球需求偏强+沙特上调油价幅度超预期支撑原油价格再创新高。

本周布伦特原油价格突破70美元/桶大关，创下2019年5月以来的价格新高，带动国内化工品价格普遍上涨。

全球经济复苏背景下需求的改善和月初沙特上调原油出口售价可能是推动原油价格持续走强的核心原因。

3、政策调控下房地产销售韧性仍在。

在土地供给偏弱、房贷利率持续上行的背景下，房地产销售仍超季节性逆势上行，房地产市场仍表现出较强的韧性。

海外市场情况：1、本周美债breakeven通胀预期下行2bp，美债收益率下行2bp，主要欧美发达国家股市均有所上涨。

黄金价格下跌，美指走强，美元兑人民币汇率重回6.4关口，此前的人民币单边升值预期有所逆转。

2、美欧疫情平稳，东南亚疫情出现改善迹象。

3、5月新增非农就业低于预期，市场对联储开始讨论Taper的担忧有所缓解。

风险提示：海外疫情发展超预期、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期。