中财期货-橡胶投资策略周报：基本面多空交织无核心驱动，胶价低位震荡-230818

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（以下内容从中财期货《橡胶投资策略周报：基本面多空交织无核心驱动，胶价低位震荡》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　行情研判：低位震荡蓄势待发。 　　操作建议：观望等待。 　　逻辑驱动 　　1、目前基本面多空交织。虽局部降雨影响短期产量，但中长期来看供给稳增量格局不变，需求中规中矩存向好预期但仍未形成核心驱动因素，库存虽有去化但绝对高位使得胶价上攻乏力，加工利润劈叉中期或对沪胶形成支撑。技术面看胶价处于前期支撑位附近。 　　2、经济弱复苏或是主基调，下游消费持续修复对胶价形成支撑，但“意外之喜”仍需核心利好推动。 　　3、本周青岛地区天然橡胶总库存85.48万吨，较上周减少2.67万吨，跌幅3.03%；其中保税区内库存19.44万吨，较上周减少0.55万吨，降幅2.75%；一般贸易库存66.04万吨，较上周减少2.12万吨，跌幅3.11%。近期到港的天然橡胶不多，入库量下降，出库较为正常，下游工厂维持逢低采购状态。 　　风险提示 　　1、厄尔尼诺发生强度。2、产区物候条件改变。 　　3、地缘冲突持续改善。4、全钢胎市场强复苏。 　　重点关注 　　国内外产区的物候条件以及厄尔尼诺发生情况。地缘冲突持续对轮胎出口的支撑情况。 　　非标基差、RU1-5价差和泰混-20号胶主力价差的走势情况。青岛地区天然橡胶库存去化程度和下游需求恢复的实际力度。