中财期货-橡胶投资策略周报：供需矛盾不突出，胶价宽幅震荡-230728

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（以下内容从中财期货《橡胶投资策略周报：供需矛盾不突出，胶价宽幅震荡》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　行情研判：宽幅震荡。 　　操作建议：等待观望。 　　逻辑驱动 　　1、前期炒作情绪已然消散市场回归基本面逻辑，非标基差和1-5价差收窄，反应强供给弱需求的市场情绪回归。 　　2、半钢胎市场终端消费尚可，轮胎厂家整体库存储备仍相对低位生产空间尚存；全钢胎市场内销受阻，库存较高，市场景气度欠佳。天气炎热替换市场出货表现尚可，“金九银十”的消费旺季有望带动汽车市场稳增长。经济弱复苏或是主基调，但对下半年销售增量预期不宜高估。 　　3、截至7月21日，青岛地区天然橡胶总库存87.44万吨，较上周降0.57万吨，降幅0.65%；其中保税区内库存19.39万吨，较上周下跌0.24万吨，跌幅1.22%；一般贸易库存68.05万吨，较上周减少0.33万吨，跌幅0.48%。从各仓库了解到，近日部分仓库出库量有所好转，加之入库量季节性放缓，青岛地区橡胶库存窄幅下降，库存绝对水平仍位于高位。 　　风险提示 　　1、厄尔尼诺发生强度。2、产区物候条件改变。 　　3、地缘冲突持续改善。4、全钢胎市场强复苏。 　　重点关注 　　国内外产区的物候条件以及厄尔尼诺发生情况。 　　地缘冲突持续对轮胎出口的支撑情况。 　　非标基差回归情况以及RU9-1和RU1-5价差的走势情况。 　　青岛地区天然橡胶库存去化程度和下游需求恢复的实际力度。