中财期货-橡胶投资策略周报：市场归于平淡，胶价宽幅震荡-230723

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（以下内容从中财期货《橡胶投资策略周报：市场归于平淡，胶价宽幅震荡》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　行情研判：宽幅震荡。 　　操作建议：等待观望。 　　逻辑驱动 　　1、前期炒作情绪已然消散市场回归基本面逻辑，非标基差和1-5价差收窄，反应强供给弱需求的市场情绪回归。 　　2、半钢胎市场终端消费尚可，轮胎厂家整体库存储备仍相对低位生产空间尚存；6月商用车消费量有所回升，终端消费市场有所改善；天气炎热替换市场出货表现尚可支撑开工率走高；经济弱复苏或是主基调，终端需求近期或有改善，但对胶价的支撑力度仍然不强； 　　3、截至7月14日，青岛地区天然橡胶总库存88.01万吨，较上周增0.15万吨，增幅0.17%；其中保税区内库存19.63万吨，较上周下跌0.23万吨，跌幅1.18%；一般贸易库存68.38万吨，较上周增0.38万吨，增幅0.56%。从各仓库了解到，近日部分仓库出库量有所好转，加之入库量季节性放缓，青岛地区橡胶库存窄幅调整为主，但高库存胶价承压。 　　风险提示 　　1、厄尔尼诺发生情况。2、产区物候条件改变。 　　3、青岛库存拐点情况。4、收储最终落地情况。 　　5、进出口的高位持续。6、成品库存实质去化。 　　重点关注 　　国内外产区的物候条件以及厄尔尼诺发生情况。 　　下半年收储最终落地情况。 　　非标基差回归情况以及RU9-1和RU1-5价差的走势情况。 　　青岛地区天然橡胶库存拐点和下游需求恢复的实际力度。