中银国际期货-股指期货月报：A股成交量能放大，股指持续上行-210607

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报告摘要5月，A股出现强势反弹，月涨幅方面以创业板指为首，月涨幅7.04%；其次为上证指数，月涨幅为4.89%，月末成交额方面出现明显放大。

，资金成交情绪高涨。

4月经济数据但总体仍可视作平稳，但部分数据不及预期或明显回落。

产出端基本平稳，尤其是制造业表现较好。

需求中消费放慢，服务消费可能正接近疫情防控措施常态化后的天花板。

基于对货币政策维持中性、信用收缩方向不变的判断，我们认为股票和期指市场仍处于存量资金博弈的状态中。

无论此因素还是政策带来的情绪因素，对市场都没有利多影响。

资金面情况来看，前期市场大幅调整后，场外资金观望态势加剧，入场节奏开始变慢，但月末成交额大量上行，人民币出现持续的升值趋势，外资流入加速，为存量博弈的市场带来新的增量资金，也致使成长板块再度强势。