中财期货-橡胶投资策略周报：开工情况向好，胶价高位震荡-230716

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（以下内容从中财期货《橡胶投资策略周报：开工情况向好，胶价高位震荡》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　行情研判：高位宽幅震荡。 　　操作建议：等待低吸机会。 　　逻辑驱动 　　1、收储预期持续，市场套利意愿受到一定压制，非标基差继续走扩，全乳胶供给持续扰动和需求修复的前提下待RU2309主力合约切换之际非标基差大幅收窄回归的可能性较小； 　　2、周内国内外原料产出稳步上量；目前物候条件来看，下半年仍有较大可能发生厄尔尼诺现象； 　　3、周内全钢胎和半钢胎开工率走高，半钢胎市场终端消费尚可，轮胎厂家整体库存储备仍相对低位生产空间尚存；6月商用车消费量有所回升，终端消费市场有所改善；天气炎热替换市场出货表现尚可支撑开工率走高；经济弱复苏或是主基调，终端需求近期或有改善，但目前对胶价指引性不强； 　　4、截至7月7日当周，青岛地区天然橡胶总库存87.86万吨，环比减少1.19%；青岛地区连续三周库存下降，库存或迎主动去库，拐点有望出现。 　　风险提示 　　1、厄尔尼诺发生情况。2、产区物候条件改变。 　　3、青岛库存拐点情况。4、收储最终落地情况。 　　5、进出口的高位持续。6、成品库存实质去化。 　　重点关注 　　国内外产区的物候条件以及厄尔尼诺发生情况。下半年收储落地情况。 　　非标基差回归情况以及RU9-1和RU1-5价差的走势情况。青岛地区天然橡胶库存拐点和下游成品库存的实质去化。