中财期货-TA／EG投资策略半年报：薄利行情下，聚酯原料艰难向前-230704

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（以下内容从中财期货《TA/EG投资策略半年报：薄利行情下，聚酯原料艰难向前》研报附件原文摘录）
　　PTA观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡。 　　操作建议：观望，加工费[200-800]区间震荡机会。 　　逻辑驱动 　　下半年，预计国际油价在消费旺季及美联储加息引发的经济衰退的担忧中维持震荡走势，而PX短期调油逻辑无法证伪，但中长期随着新装置的投放以及前期检修装置的逐步重启或将小幅走弱。三季度属于PTA的需求旺季，且下半年聚酯投产630万吨，大致匹配下半年PTA投产的500万吨产能，需求端仍有支撑，另外下半年恒力惠州2#预计7月份开车，逸盛海南2#计划四季度投产，但过低的加工费或导致PTA装置投产的延期。整体来看，预计下半年PTA价格先涨后跌，关注PTA加工费[100，800]区间震荡机会。 　　风险提示 　　1、地缘政治导致成本端原油暴涨或暴跌（利空或利多）； 　　2、装置意料外检修或停车（利多）。 　　重点关注 　　下游聚酯开工，上游检修，新产能投产情况，终端订单情况。