中财期货-橡胶投资策略半年报：强驱动因素仍未显现，胶价区间震荡静待花开-230706

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（以下内容从中财期货《橡胶投资策略半年报：强驱动因素仍未显现，胶价区间震荡静待花开》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　行情研判：区间震荡。 　　操作建议：区间操作为主、等待机会低吸沪胶01合约。 　　逻辑驱动 　　1、全球天然橡胶仍处于产能高峰期，三季度是产出的高峰期，全球天然橡胶产量有望实现恢复性提升； 　　2、考虑到目前的政策基调和人民币贬值压力，下半年或难有较多强刺激政策出现，需求弱回升或是主基调； 　　3、库存或将在下半年迎来主动去库； 　　4、低利润和低估值区间下胶价向下空间亦有限； 　　5、非标价差较扩，收窄空间较大，但收储消息目前尚无定论，预计下半年仍会掀起炒作风波，市场套利意愿受到一定压制。 　　风险提示 　　1、厄尔尼诺发生情况。2、产区其他物候条件。 　　3、青岛库存拐点情况。4、收储最终落地情况。 　　5、进出口的高位持续。6、成品库存实质去化。 　　重点关注 　　短期关注技术面震荡区间的支撑位和阻力位。国内外产区的物候条件以及厄尔尼诺发生情况。下半年收储落地情况。 　　非标基差回归情况以及RU9-1和RU1-5价差的走势情况。青岛地区天然橡胶库存拐点和下游成品库存的实质去化。