中财期货-纯碱玻璃半年报：保竣工存疑，纯碱玻璃偏空运行-230706

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（以下内容从中财期货《纯碱玻璃半年报：保竣工存疑 纯碱玻璃偏空运行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　纯碱方面，远兴能源1线6月28日投产，7月中旬正式出产品，后续产线预计8月中旬以后正式出产品，叠加7-8月份检修季，此消彼长下纯碱产能不会大幅过剩，9月以后其余产线跟进，前期投产产线满负荷生产9月以后纯碱产能过剩幅度较大，纯碱可能开始走产能出清的道路。反映在盘面上是7-8月纯碱震荡为主，9月以后开始下行至成本线以下。 　　玻璃方面，厂家复产叠加新建产线点火，玻璃成交转弱，玻璃供需压力逐渐加大。7-8月份传统旺季前可能有一波补库需求，上一波补库在34月份，贸易商和下游加工厂库存水平较低。7月份政策出台，可能会改变当下的地产格局，但目前来看仍较悲观，保交楼在释放一批优质项目竣工后，剩余项目完工难度更大，所需资金和时间更长，因此在年底可能看不到竣工的再次释放。玻璃在政策和补库影响下冲高后下行。 　　策略方面，7-8月份纯碱适当卖出套保。玻璃一方面谨防政策效果超预期，同时关注保交楼政策第二波项目启动时机，7-8月策略上逢高空019月份以后布局空单进场，空玻璃空纯碱。 　　主要矛盾点 　　纯碱7-8月检修季纯碱密集投产7-8月政策预期玻璃供需压力大 　　操作建议 　　7-8月纯碱适当卖出套保玻璃逢高空 　　9月份空玻璃空纯碱 　　纯碱指数运行区间[1100,1800],玻璃指数运行区间[1000,1650]。 　　风险提示 　　政策效果超预期纯碱投产不及预期纯碱7-8月检修不及预期 　　疫情干扰光伏投产不及预期