中财期货-沥青半年报：价格或先扬后抑，关注三季度需求增量-230703

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（以下内容从中财期货《沥青半年报：价格或先扬后抑 关注三季度需求增量》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　1.油价受到OPEC+减产支撑，需求在三季度会受到夏季出行高峰、用电高峰支撑，预计油价宽幅震荡，四季度中枢略有下移。 　　2.7月原料陆续出关，炼厂开工增加，同时消费旺季驱动，三季度供给将大概率增长。 　　3.下半年需求将仍以刚性为主，整体好于22年，但增速逐步放缓；季节性特征仍在，即九、十月为需求旺季，但冬储或弱于22年。 　　4.预计下半年沥青价格先扬后抑，中枢下移，沥青指数运行区间在[3200，3800]。 　　操作建议 　　四季度关注沥青反套策略 　　风险提示 　　1、沥青生产利润回落，炼厂开工率下降，供给收紧；2、长时间降雨导致下游施工受阻，旺季不旺；3、宏观金融风险发生，价格大幅下降。 　　下半年关注 　　美伊核谈判；降雨情况；油价变动。