中财期货-LPG半年报：等待需求增量兑现，价格先抑后扬-230706

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（以下内容从中财期货《LPG半年报：等待需求增量兑现 价格先抑后扬》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　1.下半年原油供应相对偏紧， 供需端主要关注 OPEC+实际减产情况以及伊朗原油出口量。需求方面重点关注航空燃料的边际增量以及中国的实际需求兑现情况。目前美国的战略原油库存处于历史低位且仅计划收储 1200 万桶， 远不及往年水平，这可能代表美国政府希望未来油价继续走低至心理预期区间再进行收储。 在海外宏观经济压力增大，地缘战争不见结束的情况下， 预计国际原油价格下半年震荡偏弱。 　　2.下半年国内炼厂开工率将维持在较高位，液化气产量将保持偏高水平。需求上，随着夏季转向冬季，民用气燃烧需求将逐渐增加；工业用气上， C4 需求较为稳定但存在政策面不确定因素扰动， C3 需求因存在利润空间且未来还有新投产计划会有所上升。整体来看，下半年供应偏高，需求上升。 　　3.预计下半年 LPG 价格将走出先抑后扬的形态， LPG 指数运行区间在[3600， 4600]。 　　操作建议 　　进入四季度逢低做多 　　风险提示 　　1、原油油价剧烈波动； 2、美联储加息力度加强。 　　季度关注 　　原油价格变动；气温变化情况； PDH 装置开工率