中财期货-国债半年报：降息落地，关注政策发力情况-230706

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（以下内容从中财期货《国债半年报：降息落地 关注政策发力情况》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　预计下半年国债收益率总体维持震荡，建议观望。当前政策基调已定，但未来具体政策如何仍不明朗；上半年的宽货币之后，下半年主要关注稳增长政策的发力情况，包括宽财政政策和地产政策，近期可重点关注7月底政治局会议，待政策发力后，可能会给债市带来一定的调整压力，经济基本面边际改善市场情绪回升利空债市，推动收益率回调，若利率债发行规模超预期也会推动回调；但是，需求改善的持续性存疑，流动性可能宽裕，所以下跌可能没有持续性。同时需要继续关注宽货币政策，若未来存贷款利率进一步下行也将带动债市利率跟随下行。预计十债波动区间100.5-102.5。中长期债波动强于短债。 　　主要关注点 　　稳增长政策、财政政策、地产政策、美联储会议 　　操作建议 　　震荡，建议观望 　　风险提示 　　利率上行风险经济修复超预期，利率下行风险政策发力不及预期