中财期货-LPG月报：供需宽松，6月CP价格超预期走跌-230605

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（以下内容从中财期货《LPG月报：供需宽松，6月CP价格超预期走跌》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　LPG 震荡偏弱运行， 指数运行区间[3600,4300]。 　　驱动逻辑 　　1、 OPEC+月度会议结果出炉，虽然依旧维持减产计划至 2024 年且沙特自愿于 7 月再减产 100 万桶/日，但该结果尚未达到市场预期，且成员国之间存在矛盾。 众议院通过美国债务上限法案， 避免债务违约风险的发生， 且美国就业市场强劲，市场均默认美联储 6月暂停加息， 7 月再度加息的政策路径。 但各大经济体的经济数据不佳， 需求恢复不及预期，经济衰退预期增强，预计原油市场在消化完近期利好消息之后或再度陷入偏弱状态。 　　2、 6 月燃烧需求继续回落，进入季节性淡季。 化工需求方面，烯烃深加工开工企业有恢复开工计划，预计 6 月开工率将有所上升；烷烃深加工企业由于进口成本的继续走跌导致其装置利润空间依旧存在， 各加工企业开工意愿强烈且生产负荷均处于较高水平， 预计需求继续上升。 　　3、供给端， 6 月国内部分厂家存在检修计划而前期检修炼厂恢复开工， 预计整体生产量变动不大；而由于 6 月 CP 价格超预期走跌， 冷冻船到港量维持偏高水平。综合来看， 预计整体 6 月供应量小幅提升，仍处于偏高水平。 　　4、 库存端， 5 月港口库存与炼厂库存持续累库。 6 月进口气到港量仍维持偏高水平，其价格优势会挤压国产气的出货情况，下游整体需求小幅下降。综合来看， 预计 6 月整体库存水平或将小幅提升。 　　操作建议 　　做空 PDH 利润 　　风险提示 　　原油价格大幅上涨；银行流动性危机走势