兴业证券-美国数据详解：美国CPI继续超预期上升，劳动力供需矛盾突出-210613

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美国劳动力供给矛盾仍然严峻。

美国JOLTS职位空缺继续上涨，实际9286k，高于预期8200k和上期值8288k，美国劳动力仍然供不应求。

从工资来看，美国5月平均时薪环比上涨0.5%，大幅高于预期值0.2%。

大部分行业工资明显上涨，劳动力市场整体供不应求，就业市场仍受劳动力供应短缺的拖累。

供需错配将进一步加大美国通胀上行的压力，对市场的短期扰动或难以避免。

美国CPI超预期上升。

美国2021年5月CPI同比上升4.9%，超过预期的4.7%；核心CPI同比上升3.8%，超过预期的3.5%。

5月CPI同比快速上升有基数效益的原因，而从环比来看，各分项均大幅超季节性。

从分项拉动来看，交运和住房分项对CPI的环比的贡献继续上升。

此前美国复苏以商品消费为主，可通过进口产成品来弥补国内的供给不足。

但随着修复向服务业转移，劳动力供需错配的问题也将突出。

这一方面加剧“工资通胀”压力，另一方面也使海运和美国国内供应链短缺压力上升。

风险提示：海外金融市场波动超预期；疫情恶化超预期。