中泰证券-复利防御-210617

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　　市场概述
　　周三沪深两市震荡下跌，盘面上看，石油行业、银行、煤炭板块表现较强，有色金属、汽车行业、材料行业表现较弱。指数在银行、保险大金融权重护盘下仍延续跌势，前期热点退潮，鸿蒙概念股修复强度或不及预期，碳中和、锂电、新能源车、CRO等趋势性板块轮番杀跌，科技板块内部轮动走强，弱市环境或可关注次新股的表现机会。资金面上，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月16日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%。
　　从流动性来看，随着6月底年中时点的临近，不排除资金面存在短期边际收紧的可能，但央行公开市场操作大概率会维持稳健中性。目前来看，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利的，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑，密切关注后续A股中报的盈利数据情况。