中财期货-棉花周报：纱厂利润有限，棉价上行空间受制-230423

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（以下内容从中财期货《棉花周报：纱厂利润有限 棉价上行空间受制》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　7 月 ICE 棉花周五收盘时上涨 6 个点， 10 月合约交易清淡。其他月份的期货当天下跌了 20 到 83 点。 5 月期货本周收盘下跌 4.45 美分，主要是受周四跌停的影响。 5 月期货将于周一进入交割流程。国内郑棉主力跌 1.95%。 　　交易商承诺报告显示，在截至 4 月 18 日的一周内，管理基金公司在棉花市场增加了新的多头头寸，并平仓了空头头寸。该集团净空头合约减少 7,424 份，至 7,349 份；棉花净短缺已达 9 周。商业棉花交易商本周解除了 1.5 万份多头对冲合约，使该集团净空头合约达到 42487 份。综上， ICE棉花市场上的做空力量正在减弱。 　　Cotook A 指数下跌 125 点，至 96.9 美分/磅。棉花 AWP为 70.82 美分，上涨 77 点。 　　国内来看，随着新一轮的价格补贴政策的出台与新年度预期种植面积的减少，棉价下方有一定支撑。然而，本年度棉花供松需弱格局未变，且纱厂利润虽然环比增长可观，但同比来看依旧处于历史低位，因此棉花价格上行空间仍受到非常大的限制。 　　预计郑棉主力区间[14600， 15150]。 　　操作建议 　　观望 　　风险提示 　　1、 经济复苏强劲。 2、 全球棉花产量过低。 3、国内棉农种植意愿弱