中财期货-PTA／MEG投资策略周报：旺季尾声情况下，警惕下游负反馈-230416

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（以下内容从中财期货《PTA／MEG投资策略周报：旺季尾声情况下，警惕下游负反馈》研报附件原文摘录）
　　PTA观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡走弱。 　　操作建议：观望 　　逻辑驱动 　　上周PTA价格整体震荡为主，PTA社会库存偏低位，现货流通供应偏于集中，临近交割月，05合约涨幅明显大于09合约。05现货偏紧局面仍未得到有效解决，芳烃调油逻辑有所显现，PX检修集中，PTA-PET供需紧平衡，有供应商买盘持续；聚酯负反馈存在，终端清明后弱修复且远端仍看弱；短线供需有边际趋弱表现，加工费有做缩预期，现货市场价格或震荡运行。 　　风险提示 　　1.油价回调； 　　2.库存累库。 　　重点关注 　　1.下游聚酯开工， 　　2.上游检修， 　　3.新产能投产情况， 　　4.终端订单情况。 　　乙二醇观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡。 　　操作建议：观望。 　　逻辑驱动 　　目前乙二醇估值明显偏低，但基本面无法支撑其价格上涨。从供应端来看，装置检修规模有所增加，预计供给压力稍有缓解，另外卫星石化、恒力石化、浙石化等装置计划在5月转产EO，远端供应压力或将缓解。需求方面，因新增订单持续走弱，终端织机负荷继续小幅下调，并向产业链上游负反馈，聚酯装置减产规模有所增加，但是近期新装置投产较多，可一定程度对冲检修带来的损失。鉴于当前乙二醇估值较低，叠加乙二醇后期供需边际存继续改善预期，建议中长期投资者偏多对待，关注逢低做多机会。 　　风险提示 　　1.国际油价回调； 　　2.下游开工转弱； 　　3.企业库存上升。 　　重点关注 　　1.下游聚酯开工， 　　2.上游检修， 　　3.新产能投产情况， 　　4.终端订单情况。