中财期货-玻璃季报：需求回暖，关注纯碱玻璃价差-230411

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（以下内容从中财期货《玻璃季报：需求回暖 关注纯碱玻璃价差》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　供给方面，玻璃一季度检修23年一季度，玻璃冷修9条，复产6条，新点火1条。22年大量检修产线将在2季度逐步复产，玻璃日熔量将重新回归历史高位，叠加光伏大规模投产，重碱需求持续向好，远兴能源点火出产品大概率在3季度初，届时纯碱供给将由偏紧转为宽松，纯碱价格或有大幅下调。22年地产行情持续低迷，玻璃长期亏损，重碱价格在玻璃定价中占据主导因素，23年1季度随着地产需求回暖，玻璃定价模式有望从成本定价转变为需求定价模式。 　　需求方面，地产政策22年年底至23年地产政策层出不穷，从改善房企融资端到需求刺激全面铺开，23年1季度地产迎来“小阳春”，竣工面积有所改善，在乐观预期下2季度地产继续回暖的可能性较大，前期积累的大量未竣工面积有望逐步释放，引导一波玻璃行情。 　　总体来看，2季度玻璃供给回归高位，需求有望集中释放，定价模式有望从成本定价转变为需求定价，纯碱最迟3季度远兴能源450万吨投产，供给由偏紧转为偏宽松。策略上来看，逢高空纯碱，逢低多玻璃，关注玻璃纯碱价差扩大机会。玻璃指数运行区间[1600,1850],纯碱指数[2000,2500]。 　　主要矛盾点 　　地产预期好转玻璃供给转宽松纯碱供给转宽松光伏大规模投产 　　操作建议 　　逢高空纯碱逢低多玻璃关注纯碱玻璃价差 　　风险提示 　　保交楼不及预期，玻璃产线复产不及预期 　　二轮疫情干扰光伏投产不及预期