中财期货-白糖周报：全球增产与宏观风险双利空白糖-230326

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（以下内容从中财期货《白糖周报：全球增产与宏观风险双利空白糖》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　SR2307预计震荡下行，震荡区间[5800，6200]。 　　3月24日白糖全国现货均价6134元，基差-54元，处于历史低位。近期期货价格在宏观风险情绪转淡之下逐渐向上修复。 　　基本面方面，国际糖组织（ISO）于2月24日将其2021/22年全球糖赤字预测从11月的-1.67MMT上调至-2.25MMT，并将其2022/23年全球糖过剩预测从6.19MMT下调至4.15MMT。但是，ISO仍然预计2022/23年全球糖产量将同比增长+4.8％，达到创纪录的180.4MMT。 　　资金面来看，3月24日，白糖前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓70.75万手，空单持仓70.20万手，多空比1.01。净持仓为5463手，相较上日增加1754手。虽然多头力量整体有所增加，但原先第一大多头席位整周基本都在减持。 　　再者，宏观风险依旧显著：美联储在最新议息会议后仍决定加息25bp，全球资本市场整体流动性将持续紧缩，不利于整个大宗商品板块，因此后续糖价的反弹或难持续。 　　操作建议 　　保持观望 　　风险提示 　　1、原油大幅上涨。2、国内经济复苏迅速。