中州期货-煤焦市场周报：煤焦供需持续扰动，短期或震荡为主-210620

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煤焦周报概况：本周回顾：本周煤焦引领上涨主要交易两方面：（1）焦炭方面，山东压缩焦炭产量再次发酵，且周五内蒙个别焦企提首轮焦炭价格上涨120元/吨。

（2）焦煤方面，产地临县煤矿再现安全事故，且蒙古疫情持续反弹，煤焦供给端持续受限，带动盘面本周表现明显强于其他品种。

周五煤焦走势偏弱，主要也是在于两方面，（1）市场流出压缩粗钢产量继续、澳煤或可通关等消息，但目前暂未有官方消息验证；（2）国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局开展大宗商品价格调控监管联合调研，对于煤炭价格或有一定指导行为。

现货市场：焦炭方面，06月18日，焦企提涨首轮焦炭价格120元/吨，下游暂未回应；仅山西运城、汾阳及山东个别焦企限产，焦企利润800元/吨左右下焦企生产积极性较高，焦企整体开工保持高位；钢厂及贸易商采购积极性增加；社会整体焦炭库存仍持续去化，钢厂、焦企累库，港口库存下降。

焦煤方面，产地煤价格再度上涨，个别煤矿涨幅达270元/吨；安全事故频发及临近建党节，产地煤矿开工降至春节以来最低水平；受疫情影响，蒙5精煤报价至1700-1750元/吨；近期煤源供应紧张，焦企原料煤多积极补库，整体看，短期煤焦现货继续偏强运行。

策略建议：短期仍然建议观望为主，主要在于两方面，（1）虽煤焦基本面较强，但前期涨幅过大，速度过快，部分利多交易完毕，目前暂无新驱动，且发改委再次点名大宗商品尤其煤炭类，焦煤、动力煤虽基本面良好，但国家控制价格意愿较强，盘面波动较大。

（2）目前或处于双焦基本面相对紧张时期，七一过后，部分煤矿逐步复产，且近期为钢材淡季，原料焦炭价格高位，持续压缩钢厂利润，后期钢厂若检修力度扩大，对于原料高价格容忍度或有减少，短期建议观望基本面变化情况，盘面参与难度较大，建议观望为宜，后期需关注蒙古疫情、焦企是否存在由于缺煤而导致限产及是否有扩大态势、钢材市场表现、国家政策导向等。

市场研判：短期煤焦建议观望为主。