中州期货-铁矿石周报：淡季来临，叠加预期过高，择机做空-210621

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1.澳洲发运有所恢复，从路透全球发运情况看，下周澳洲发运将继续恢复。

但是整体发运强度低于去年同期。

2.需求端，淡季来临，铁水产量小幅回落。

进口矿周消耗量2104万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2104万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2402万吨，较上周小幅回落。

3.库存方面，港口库存小幅回落。

库存结构上可以看出精粉、球团、块矿库存处于低位。

后续需要关注在钢厂利润迅速回落的背景下，是否会出现高品矿库存累积的情况综合看，短期政策扰动极大，交易难度加大。

目前应该主要关注海外需求和国内终端情况。

欧美热卷价格仍然偏强，美国热卷超过1700美金。

短期海外需求仍能形成拉动。

目前国内需求在高位走平，有边际放缓的可能。

进入淡季后，受到拿地数据不及往年影响，成材大概率不会出现往年淡季不淡的情形。

本周公布的宏观数据显示，房地产新开工面积仍然较弱。

基建今年受到地方政府去杠杆的影响，预计整体增幅有限。

至于海外向上动能何时衰减，可以关注美国疫苗接种情况，预计当美国疫情得到控制，美国居民对服务业的消费将明显回升，从而挤占耐用品的消费，这对制造业将构成一定的压力。

策略建议：逢高沽空。