中财期货-棉花月报：多头套现或已结束，需求好转预期依旧是主流-230306

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（以下内容从中财期货《棉花月报：多头套现或已结束 需求好转预期依旧是主流》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　2月国内外棉花期货价格均出现技术性回调，主因是多头高位套现。基本面来看，利多依旧不改。当前全国棉花现货均价15408元，基差698元，处于历史低位，可考虑多现货空期货的套利策略。 　　国外来看，巴基斯坦轧棉机协会(PCGA)表示，截至2023年3月1日数据：巴基斯坦棉花到货量为487.52万包，同比减少34.49%。2月1日的到货量为476.36万包；旁遮普省棉花到货量为299.62万包，同比减少23.74%。与2月1日的289.31万包相比，每两周的棉花到货量增加3.56%；另外，信德省棉花到货量为187.9万包，同比减少46.51%。与2月1日的187.05万包相比，每两周到货量增加0.45%。到货量的增加暗示着需求端的复苏，消费量预计持续增长。国内方面，经济数据提升需求好转预期，强化棉花市场信心。综上，我们认为棉花价格后续将持续上行。预计郑棉主力区间[14600，15100]。 　　操作建议 　　做多 　　风险提示 　　1、春节纺织品、服装消费是否在消费者“阳康”后出现报复性反弹。2、全球棉花产量。3、国内棉农种植意愿