中财期货-PTA／MEG投资策略月报：需求改善预期下，聚酯链触底反弹-230305

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（以下内容从中财期货《PTA/MEG投资策略月报：需求改善预期下，聚酯链触底反弹》研报附件原文摘录）
　　PTA观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：震荡偏弱。 　　操作建议：逢低做多PTA加工费 　　逻辑驱动 　　目前产业链利润集中在PX端，PTA、聚酯利润亏损。MX持续偏强叠加PX3-5月检修集中，PTA负荷高位且交易逻辑存在，PXN维持偏高位。PTA利润亏损且加深，一方面成本抑制，一方面需求修复缓慢，双向挤压加工费。预计3月PTA市场弱中寻反弹。首先，加息持续影响外围经济复苏，外贸订单递补受限，预期两会由政策端存有托举力，但内贸金三需求大幅增量预期不足，聚酯持续亏损且提负趋缓；其次，近日集中公布3月检修计划，供需持续改善，但PX-PTA扩能存在依旧抑制市场。 　　风险提示 　　1、需求恢复前景不明（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）； 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）； 　　重点关注 　　全球疫情发展，宏观货币环境。