中财期货-PVC周报：新产能投产迫近，投机补货减弱，V或转弱-230226

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（以下内容从中财期货《PVC周报：新产能投产迫近 投机补货减弱 V或转弱》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：偏弱。 　　操作建议：逢高空。 　　逻辑驱动 　　上周PVC开工率79.7%（-0.4%），结束五连升，圣雄、天业、联成降负1-2成，唐山三友周内短停3天。新装置方面，广西华谊全流程打通，加上聚隆、万华共3套40万吨装置计划3月投产。2月24日社库44.5万吨，环比+0.7（前值-0.7，修正）万吨，止降，供应高位，下游需求一般，刚需采购，同比高22%（前值24%）。企业在库库存天数10.1天，环比-0.2天，三连降，积极预售降库，同比高102%，下周预期在10.2天。海外方面，CFR东南亚、印度下跌10-20美元/吨，近三个月来首次，出口利润下降至450-520元/吨，周度出口新签单在3万吨左右，环比提升。下游方面，样本管型材开工率提升2%，过去两年同期接近，部分企业补完年前订单后，新单不足，原料、成品库存中性偏高。成本端，电石产量转降，市场货源仍待消化，跌价100。综上，3月新增压力较大，春检前去库动力不足，6500附近投机补货减少，或震荡偏弱，逢高空。 　　风险提示 　　1、需求恢复不及预期（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）。 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空） 　　重点关注 　　地产，全球疫情发展，宏观货币环境。